Az instabil időszakokban meglehetősen nehéz megszerezni a szükséges profitot a tőzsdén. Ennek eredményeként a befektetők alternatív lehetőségeket keresnek, hogy profitálhassanak az éles piaci ingadozásokból. Ezek egyike az egyidejűleg több tőzsdén végrehajtott arbitrázs ügyletek. Ennek az az oka, hogy az instabilitási időszakok növelik a részvényárfolyamok szpredjét, ami jelentősebbé teszi az arbitrázst.

Az arbitrázsügyletek lényegükben olyan csereügyletek, amelyek során az egyik tőzsdén értékpapírokat vásárolnak, majd egy másik tőzsdén továbbértékesítik azokat, és a nyereséget ezen értékpapírok bekerülési értékének különbözete határozza meg ezeken a tőzsdéken. Ezen túlmenően az ilyen ügyletek főként kockázatmentesnek minősülnek, és az értékpapírok iránti kereslet és kínálat egyenlőtlensége miatt jönnek létre.

A választottbírósági ügyletek felépítése és jellemzői

Arbitrázs ügyletek lebonyolítása betéti bizonylatok, részvények, kötvények, származtatott ügyletek, valuták és kamatlábak felhasználásával. Többnyire a másodlagos részvényeken keletkezik a nyereség, de időnként arbitrázsügyletek is születnek orosz részvények és az azokon kibocsátott, nyugati piacokon forgalmazott letéti jegyek között.

Az eredmény azonban a lánc meghosszabbodása. Ha a választottbírósági ügyleteket a hazai piacon kötik, akkor a láncnak két láncszeme van: az ügyfél és a letétkezelő, és csak extrém esetekben kerül sor a nyilvántartásba. Ha az arbitrázs ügyleteket letéti jegyek és helyi részvények felhasználásával bonyolítják le, akkor olyan résztvevők jelennek meg, mint a bizonylatokat kibocsátó bank és egy alletét. Ugyanakkor az orosz értékpapírokat át kell vinni a nyugati tőzsdékre, ami sok időt vesz igénybe, és magas jutalékokat igényel. Ezenkívül a befektetőnek olyan árfolyam- és elszámolási díjat kell fizetnie, amelyet a közvetítői árfolyamok nem vesznek figyelembe.

Az arbitrázs fő előnye a hagyományos tőzsdei kereskedéshez képest az alacsony piaci kockázat. Más szóval, a kereskedés jövedelmezőségét nem befolyásolja a piac növekedése vagy csökkenése, hanem a kereskedési volumentől függ. A konzervatív arbitrázsügyletek használatával nullára csökkentheti kockázatát, és az államkötvények hozamához hasonló nyereséget érhet el.

Jövedelmezőbbek, de ugyanakkor kockázatosabbak a napon belüli arbitrázs ügyletek. Minden napközbeni tranzakció külön-külön kis bevételhez juthat, de jelentős számú ilyen tranzakció lebonyolításával meglehetősen magas össznyereséget érhet el. Így alacsony lehívási kockázat mellett fokozatosan magas jövedelem keletkezik.

Amikor arbitrázstranzakciókat használ bevételszerzésre, ismernie kell a rejtett kockázatokat is, beleértve a tőkeáttétellel való kereskedést, a jutalékok összegét és a pozíció egyik napról a másikra történő áthelyezését. Ezek a tényezők nagyban befolyásolják a működés jövedelmezőségét. E tekintetben a kockázatok fedezése és az értékpapírokkal kapcsolatos egyidejű tranzakciók lebonyolítása érdekében ajánlatos elegendő mennyiségű rendelkezésre álló fedezetet biztosítani kereskedési betétén. Így a befektető diverzifikálhatja a kockázatokat, és nem kell aggódnia a bevételei miatt.

Az adózás szintén fontos arbitrázskockázat. Ez a választott piactól, helyzettől és stratégiától függ. A legrosszabb esetben az adók meghaladhatják a tranzakcióból származó nyereséget, és ezáltal semmissé tehetik a befektető erőfeszítéseit.

Az arbitrázs ügyletekhez a befektetőnek olyan értékpapírokat kell kiválasztania, amelyekkel több kereskedési platformon kereskednek. Ezenkívül figyelembe kell vennie a szállításokat, a jutalékok nagyságát és a fizetési feltételeket a különböző tőzsdéken.

Érdemes megjegyezni, hogy az arbitrázstranzakciók nemcsak személyes előnyökhöz juttatják a befektetőket, hanem hozzájárulnak a tőzsde egészének hatékonyságának javításához is. A legtöbb hétköznapi embernek azonban nincs lehetősége arbitrázsra, mivel ebben az esetben az ilyen műveletekből származó összes hasznot a tranzakciós költségekre fordítják. Ebben a tekintetben a legtöbb arbitrázsműveletet olyan nagy pénzügyi szervezetek végzik, amelyek közvetlen hozzáféréssel rendelkeznek olcsó rövid távú pénzforrásokhoz.

Deviza arbitrázs tranzakciók vagy páros kereskedés a Forexen

A páros kereskedés vagy a valuta arbitrázs ügyletek egy érdekes és viszonylag alacsony kockázatú kereskedési eszköz a Forex devizapiacon. Legalább két egymással összefüggő devizapárra vonatkozó megbízások egyidejű megnyitásából áll. Ugyanakkor a siker eléréséhez célszerű azokat az eszközöket választani, amelyeket a korrelációs elv köt össze, pl. amikor a hírek és egyéb piaci tényezők változnak, az ár párban egy irányba mozog. Ezzel a megközelítéssel azonosítják a jelenleg alulértékelt valutákat.

A páros kereskedés az elemzés egy egész szakasza, amelyet „valuta arbitrázsnak” neveznek. Ezt a kereskedési stratégiát alacsony kockázat jellemzi, amely az ellentétes irányú tranzakciók alkalmazása miatt az árváltozások tartományának meredek csökkenésére korlátozódik. Így a Forex arbitrázstranzakciói lehetővé teszik, hogy a korrelált pár egyenetlen gyorsulásával nyereséget érjen el. Azok. például az egyik devizapár 50 pontot ért el, a második pedig csak 10 pontot. Ha a pontválasztás helyesnek bizonyult, akkor a bevétel 50-10 = 40 pont mínusz a spread.

A páros kereskedésben az egyik fő fogalom a szintetikus pár, amely a Forex arbitrázs kereskedési stratégia alapja.

Nézzünk meg néhány egyszerű szabályt, amelyeket figyelembe kell venni a valuta arbitrázs tranzakciók megnyitásakor.

1. Keressen két egymással korreláló devizapárt, amelyekhez meghatározza a korreláció mértékét, és kiválaszt egy szintetikus devizapárt.

A korreláció legegyszerűbb példája az NZD/USD és az USD/JPY devizapár.

Ezeknek a pároknak a grafikonjain gyakran megfigyelhetők olyan pillanatok, amikor az árfolyam ugyanabba az irányba mozog, de eltérő gyorsulással.

Számítsuk ki nekik a szintetikus párt NZD/USD * USD/JPY = NZDUSD/USDJPY, így a közvetlen keresztezés NZD/JPY lesz.

Érdemes megjegyezni, hogy a számított NZDUSD/USDJPY jegyzés nem esik egybe a brókertől kapott tényleges NZD/JPY jegyzéssel. A példa azt mutatja, hogy a számított NZDUSD/USDJPY 65,94, és a valós NZD/JPY a diagramon 65,65.

Érdemes megjegyezni, hogy a valós keresztarány általában a szintetikus pár számított egyensúlyi értékét tükrözi. Így esetünkben az NZDUSD/USDJPY szintetikus pár eladásával biztonságosan beléphet a piacra.

Mivel az NZD/USD és az USD/JPY jegyzések ugyanabba az irányba mozognak, az arbitrázstranzakciók különböző irányokba nyílnak rajtuk. Azok. NZD/USD megveszik és USD/JPY eladják. Ezután meg kell várnia, amíg a szintetikus pár árfolyama egybeesik az NZD/JPY-vel, majd be kell zárnia az arbitrázstranzakciókat. A nyereség a szintetikus és a keresztpárok árfolyamának különbsége, mínusz a használt devizapárok különbözete.

Vannak korrelált idézettáblázatok is, amelyek különböző irányokba irányulnak.

Ebben az esetben az arbitrázs ügyletek egy irányban kötnek, azaz. mindkettőt megvásárolják vagy eladják, mivel ezek a párok egymás tükörképei. Ilyen kereskedési feltételek mellett a megbízás megnyitása előtt feltétlenül meg kell határozni az ilyen tranzakciók megvalósíthatóságát.

2. Keresse meg egy szintetikus pár aktuális értékét, és határozza meg a belépési és kilépési pontokat.

A be- és kilépési pontok meghatározásának legegyszerűbb módja, ha egymásra helyezi a korrelált devizapárok jegyzési diagramjait (ehhez az interneten meg kell keresnie egy arbitrázsmutatót).

A legtöbb esetben a diagramok metszéspontjai azt a pillanatot mutatják, amikor a szintetikus pár számított idézőjel egybeesik a keresztpár valós idézetével. Ebben az esetben ki kell lépnie a piacról. A belépési pontot a diagramon látható maximális eltérés határozza meg. Érdemes megjegyezni, hogy számos korrelációs mutató munkája ezen az elemzési elven alapul.

Ne feledkezzünk meg az idézőjelek arányáról a párok között a szintetikán belül. Ebben az esetben célszerű a korrelációs mutatók segítségét igénybe venni.

Sok embernek, aki először használja ezt a stratégiát, gyakran nagyon ésszerű kérdése van. Például miért vásárolna NZD/USD, ha az USD/JPY keresztpár egyértelmű eladási jelzést ad, és a nyomkövető NZD/JPY valószínűleg ugyanabba az irányba mozog? Ebben az esetben nem szabad megfeledkezni arról, hogy a páros kereskedést csak akkor jellemzi alacsony kockázati fok, ha a szintetika és az ellenőrzött kereszt paritása megmarad.

Első pillantásra a valuta arbitrázs ügyletek ideális kereskedési stratégia a Forex piacon. Vannak azonban olyan helyzetek, amikor az egyik szintetikus pár nem kompenzálja a másodikat a változás ütemében. Továbbá, ha egy hírtényező az egyik párnál éles jegyzési mozgáshoz vezet, de a többinél nem figyelhető meg ilyen hatás, akkor a kereskedő elveszítheti a piacról való kilépés irányvonalát.

Ez a pont elkerülhető, ha növeljük a szintetika mélységét, és két másik eszközt használunk az egyes párok leírására. Ebben az esetben azonban a kereskedési folyamat bonyolultabbá válik, és hat devizapár esetében szükséges a kilépési pontok figyelése.

Azt is érdemes megjegyezni, hogy a valutaarbitázs alacsony jövedelmezőséggel rendelkezik, ezért a tranzakciókat naponta és nagy mennyiségben kell végrehajtani.

Mindezek mellett sokan alkalmazzák ezt a stratégiát kereskedésük során, hiszen a páros kereskedés lehetővé teszi a betét összegének egyidejű megtakarítását, és bár kismértékben, ennek az összegnek a növelését.

A valuta arbitrázst általában a valutával végzett tranzakciók egyikének nevezik. Ez egy valuta vásárlásának vagy eladásának kombinációja, amelyet ellentranzakciók követnek (fordított ügyletek). Ennek fő célja az, hogy profitáljunk abból, hogy a különböző devizapiacok árfolyamai között eltérés van (ezt a folyamatot térbeli arbitrázsnak nevezzük). Nyereség akkor is elérhető, ha a kamatlábak egy bizonyos időszakon keresztül ingadoznak (ezt időarbitázsnak nevezzük).

Alapelvek és típusok

A devizaarbitázs fő elve az a szabály, hogy vegyél sok olcsó valutát és add el magas áron. Kétféle valuta arbitrázs létezik:

• egyszerű - csak két valuta;
• és összetett, többoldalú választottbíráskodás - három vagy több valuta, feltételek - készpénzes és határidős ügyletek.

A 19. és 20. században az arannyal való elszámolásnál a térbeli valuta arbitrázst gyakorolták. Ennek alapja a kurzusok közötti különbség volt. Figyelembe vették a váltókat, az aranyat és a különféle hitel-fizetőeszközöket, minden a devizapiactól függött.

A 20. század 30-as évei - az aranystandard eltörlése, de a térbeli arbitrázs nem veszíti el jelentőségét, elterjedtsége tovább folytatódik, mivel a devizapiacoknak nincs gyors és megbízható kiépített kapcsolata egymással, és az árfolyam a különbségek megmaradtak. A térbeli arbitrázs zárt devizapozíciót hoz létre, egyidejűleg teljesen más piacokon kerül értékesítésre, és az esetleges kockázatok megszűnnek.

A rohamosan fejlődő elektronikus kommunikációs és információs eszközök ritka eltérésekhez vezetnek a devizapiacokon. Ennek az az eredménye, hogy sok állam területén csak ideiglenes valuta választottbírósági eljárást alkalmaznak aktívan.

A művelet által követett végső céltól függően a valutaarbitázs lehet:

• spekulatív (az árfolyamok különbségeiből és azok ingadozásaiból maximális hasznot húz ki);
• és konverzió (valamilyen devizatípus nyereséges vásárlása).

Mivel az utóbbi időben a devizaárfolyamok lebegővé váltak, az ideiglenes arbitrázs alkalmazása egyre gyakoribbá válik a pénzügyi piacokon, és bizonyos értelemben spekulatív jellegű; a valutavásárlások és -eladások időzítése nem esik egybe, mert a kereskedők pontosan akkor kapják meg a profit százalékos arányát, amikor a pénzpiacok megváltoznak. devizaárfolyamok fordulnak elő.

A devizapiacokkal kapcsolatban az egy ár törvénye a következőképpen fogalmazódik meg: egy valuta árfolyama minden országban megközelítőleg azonos. Az árfolyam eltérését a különböző devizapiacokon az határozza meg, hogy egy adott deviza egyik devizapiacról a másikra történő átruházásával járó tranzakciós költségek mekkora összeggel járnak. Így a New York-i dollár árfolyama eltér a tokiói dollár árfolyamától a dollár New Yorkból Tokióba történő átutalásával kapcsolatos tranzakciós költségek mértékében. Ha az árfolyamok az összeggel eltérnek

nagyobb, mint a működési költségek összege, lehetőség nyílik az árfolyam-különbözetre való rájátszásra, amit valutaarbitázsnak nevezünk.

A devizaarbitázs egy devizákkal végzett művelet, amely egyenlő (vagy különböző) ellentétes pozíciók egyidejű megnyitásából áll egy vagy több egymással összefüggő pénzügyi piacon annak érdekében, hogy a jegyzések különbségéből adódóan garantált nyereséget érjenek el.

Az arbitrázstranzakciók százalékos arányban kicsik, így csak a nagy tranzakciók nyereségesek. Ezeket főként pénzintézetek végzik. Az arbitrázs alapelve, hogy egy pénzügyi eszközt alacsonyabb áron vásárolunk, és magasabb áron adjuk el. Az arbitrázsműveletek szükséges feltétele a tőke szabad áramlása a különböző piaci szegmensek között (a valuták szabad átválthatósága, a devizakorlátozások hiánya, bizonyos típusú tevékenységek végrehajtására vonatkozó korlátozások hiánya a különböző típusú ügynökök számára stb.). A vizsgált műveletek előfeltétele a pénzügyi eszközök jegyzéseinek időbeni és térbeli eltérése a piaci erők hatására.

Létezik ideiglenes valutaarbitázs és térbeli valutaarbitázs. Ezenkívül mindegyik egyszerű és összetett (vagy keresztirányú, hármas) részekre oszlik. Az egyszerű döntőbíráskodást két pénznemben, a keresztárfolyamok választottbírását pedig három vagy több valutával hajtják végre.

A lokális vagy térbeli arbitrázs két különböző piac árfolyam-különbözetéből származó bevételt jelent. A helyi arbitrázs lehetőség akkor van, ha egy deviza vételi árfolyama az egyik banknál magasabb, mint egy másik bank eladási árfolyama. Komplex arbitrázs fordulhat elő, ha a két valuta közötti számított keresztárfolyam eltér bármely bank vagy piac által jegyzett tényleges árfolyamtól. Az időarbitrázs egy olyan művelet, amelynek célja az árfolyamok időbeli eltéréseiből származó nyereség.

A modern viszonyok között a devizaarbitázs átadja helyét a kamat és a valuta-kamat arbitrázsnak, hiszen a devizapiacokon az árfolyamok közel két évtizedes éles ingadozása után az európai monetáris egységek közötti átváltási feltételek relatív kiegyenlítődése tapasztalható. valamint a köztük és az amerikai dollár viszonyaiban. A kamatlábak között azonban a nemzeti kamatpolitikák következetlensége miatt mutatkozik különbség, bár a tőkepiacokon fokozódnak az integrációs folyamatok A deviza arbitrázs alapja a kamatkülönbségek felhasználása a 2008-ban lebonyolított ügyletek esetében. különböző valuták. Ez a művelet a legegyszerűbb esetben a nemzeti valuta devizára történő átváltását, külföldi bankban történő letétbe helyezését jelenti, majd a pénzeszközöket visszautalják a nemzeti pénzegységekbe.

Az ilyen műveleteket kétféleképpen lehet végrehajtani - előzetes lefedettséggel és anélkül.

A fedezett kamat arbitrázst leggyakrabban az árfolyamokkal való játék során alkalmazzák. A fedezett kamatláb arbitrázs olyan deviza- és betétügyleteket kombináló ügylet, amelynek célja, hogy az arbitrázsok módosítsák rövid lejáratú eszközeik és kötelezettségeik devizaszerkezetét annak érdekében, hogy profitáljanak a különböző devizák közötti kamatlábak különbségeiből. Példaként a határidős fedezetű kamatarbitázsra a következő cselekvési séma adható: deviza vétel azonnali árfolyamon, lekötött betét elhelyezése és ezzel egyidejűleg határidős árfolyamon történő eladása. Ez a művelet nem visel devizakockázatot, és a nyereség forrása ebben az esetben a devizák kamatlábai és a devizakockázati biztosítási költségek különbségéből adódó bevételek szintjének különbsége, amelyet a határidős ügylet nagysága határoz meg. árrés.

A nem banki devizapiaci szereplők időnként határidős fedezet nélküli kamatarbitrázst alkalmaznak. Ez a tranzakció általában közép- vagy hosszú távú, és tőkemozgással jár. A lényege az, hogy választottbíróság? devizát azonnali feltételekkel vásárol, majd letétbe helyezi, és az érvényességi idő lejárta után azonnali árfolyamon visszaváltja. Az ilyen típusú arbitrázsban részt vevő résztvevők számára fontos, hogy helyesen értékeljék az árfolyam változásának közép- és hosszú távú trendjét, mivel devizapozíciójuk nyitott, és ezáltal ki vannak téve az árfolyamváltozások kockázatának. az árfolyam.

A választottbírósági műveletek a főbbek a kereskedelmi banki kereskedők munkájában. Az arbitrázs ügyletek lehetősége gyakran csak néhány percre adódik, így

A bank profitja bármely adott napon nagymértékben függ attól, hogy a kereskedő képes-e azonnal kiértékelni és kiszámítani az arbitrázsműveletet. Az arbitrázstranzakciók összetettek, és jó piaci látásmódot igényelnek, ezért a kereskedők bizonyos számú pénznemre specializálódtak.

Az arbitrázstranzakciók a pénzügyi piac egésze szempontjából is nagy gazdasági jelentőséggel bírnak. Mivel az arbitrázsműveletek a piacok, vagy ugyanazon a piacon a szerződési feltételek közötti különbségek kihasználásán alapulnak, az arbitrázsok beavatkozása lehetővé teszi a tarifák összekapcsolását és a piac szabályozását. A spekulációval és a fedezéssel ellentétben az arbitrázs hozzájárul a kamatlábak rövid távú kiegyenlítéséhez a különböző piacokon, és kisimítja az éles piaci ingadozásokat, növelve a piac stabilitását.

Egy másik művelet, amelyet a devizapiac nagy szereplői gyakran alkalmaznak, a spekuláció – egy olyan tevékenység, amelynek célja a pénzügyi eszközök árfolyamának időbeli eltérései miatti nyereségszerzés. A spekuláció sikere az előrejelzések pontosságán múlik, hiszen a spekulatív stratégia megvalósítása megköveteli a résztvevőtől, hogy devizainstrumentumokat vásároljon, amikor az árfolyamok várhatóan emelkednek, és akkor adjon el, amikor várhatóan esnek, a lehető legjobban kihasználva az általa létrehozott tőkeáttételt. a garancialetét és az árfolyamok volatilitása.

A spekulatív műveletek jelentősen növelik a származékos piac likviditását. Az összes ügylet mintegy 60%-át a határidős piacon kötik spekulatív haszon reményében. Ez nagyszabású műveleteket tesz lehetővé. Emellett a spekuláció alapvető lehetőséget teremt a fedezésre, hiszen a spekuláns térítés ellenében tudatosan vállalja a pénzügyi eszközök árfolyamváltozásának kockázatát, amelyet a fedezeti ügynökök átruháznak rá. Így a fedezeti ügylet spekuláció nélkül lehetetlen.

A devizapiac tárgya a szabadon átváltható valuta. Az összes devizaügylet mintegy 80%-át a devizapiac bankközi szegmensében - az azonnali piacon - bonyolítják le.

Az azonnali piac a valuta 2 banki munkanapon belüli szállításának piaca, a leszállított devizamennyiség utáni kamat felszámítása nélkül. Az alapárfolyamokat az árjegyzők (általában kereskedelmi bankok) határozzák meg.

A deviza közvetlen jegyzése egy külföldi valuta árának a nemzeti valuta egységeiben való kifejezése.

Az inverz (közvetett) jegyzés a nemzeti valuta árfolyamának kifejeződése devizaegységben.

A keresztárfolyam két valuta kapcsolata, amely egy harmadik pénznemhez viszonyított árfolyamukból adódik.

A devizapiacon sürgős műveletnek minősülnek azok a műveletek, amelyek a megkötésétől számított 3 napnál hosszabb ideig tartó valutaellátáshoz kapcsolódnak. A határidős ügyletek árfolyama az azonnali kamattól az azonnali kamatból származó diszkont és felárak mértékével tér el, amelynek nagyságát az adott devizák betéti kamatszintjének különbsége határozza meg.

A devizapiac résztvevői a valuta adott időszakra történő vásárlásával és eladásával módosítják valutapozíciójukat - egy adott deviza követeléseinek és kötelezettségeinek arányát. A devizapozíció lehet nyitott vagy zárt. A zárt devizapozíció a devizában fennálló követelések és kötelezettségek egybeesését jelenti; ellenkező esetben a pozíció nyitott. A nyitott pozíció lehet „hosszú” vagy „rövid”. A „hosszú” pozíció azt jelzi, hogy bizonyos vásárolt devizákkal szembeni követelések meghaladják a rajta lévő kötelezettségeket. A „rövid” devizapozíció azt feltételezi, hogy a piaci szereplő kötelezettségei meghaladják az adott devizára vonatkozó követelményeket. A nyitott devizapozíció devizakockázattal jár.

Az árfolyamkockázat annak a kockázata, hogy az árfolyam kedvezőtlen változása miatt hazai valutában veszítenek vagy elmaradnak a nyereségtől. Mind az azonnali, mind a származékos piacok résztvevői ki vannak téve devizakockázatnak. A legtöbb devizapiaci szereplő fedezeti ügynök. A nyitott devizák lezárásával védik meg devizabevételeiket az árfolyamkockázattól

új pozíciók. A spekulánsok tudatosan vállalják az árfolyamkockázatot nyitott devizapozíció fenntartásával. A választottbírók devizakockázatot vállalnak azzal, hogy egy vagy több egymással összefüggő piacon különböző (azonos) időszakokra azonos devizában ellentétes pozíciókat vesznek fel. A kereskedők valutát vásárolnak (eladnak) az ügyfél nevében és költségére a tőzsde kereskedési szintjén, és ezért jutalékot kapnak az ügyfelektől.

A határidős devizaügylet egy kötelező érvényű megállapodás egy meghatározott mennyiségű deviza vásárlására vagy eladására a jövőben. A pénznem, az összeg, az árfolyam és a fizetés időpontja a tranzakció megkötésekor rögzített. A határidős szerződés banki szerződés, nem szabványos, és egy adott ügyletre szabható. Ha a határidős árfolyam nagyobb, mint az azonnali árfolyam (FR > SR), akkor a devizát „prémiumon” jegyzik; ha a határidős árfolyam kisebb, mint az azonnali árfolyam (FR A swap ügylet olyan devizaügylet, amely két deviza azonnali szállítás alapján történő adásvételét kombinálja egy bizonyos időszakra vonatkozó, azonos devizákra vonatkozó egyidejű viszontügylettel. Nem hoz létre nyitott devizapozíciót, és átmenetileg devizát biztosít az ügyfélnek, anélkül, hogy kockázatot jelentene az árfolyam változásaiból.

A határidős és opciós ügyletekkel elsősorban tőzsdén kereskednek. Ez az oka annak, hogy szigorúan szabványosított szerződésekről van szó, ami a fő különbségük a forward és a swap ügyletektől.

Az opció olyan értékpapír, amely jogot ad tulajdonosának bizonyos mennyiségű deviza vásárlására (eladására) a tranzakció időpontjában rögzített áron a jövőben egy bizonyos ponton. Az ügylet feltételeinek teljesítési kötelezettsége csak az opció eladóját terheli, míg az opció vevőjének esetleges elvesztését az opciós prémium mértéke korlátozza. A vételi opció jogot ad a tulajdonosának, hogy a jövőben egy adott eszközt vásároljon a jelenleg rögzített áron. Az eladási opció jogot ad egy valuta azonos feltételekkel történő eladására. Az európai opciók csak a szerződés lejárati napján érvényesíthetők; Amerikai opciók - bármikor a szerződés lejárta előtt.

A térbeli valutaarbitázs magában foglalja a bevételt a két különböző piac árfolyam-különbsége miatt, és az ideiglenes valutaarbitázs – az árfolyamok időbeli eltérései miatt. A valutakamat arbitrázs a különböző pénznemekben lebonyolított tranzakciók kamatlábai közötti különbségek felhasználásán alapul. Előrevonattal vagy anélkül is elvégezhető.

TESZTKÉRDÉSEK ÉS FELADATOK

1) Mit értünk devizapiacon? Mi a szerkezete?

2) Mi az a devizajegyzés? Milyen típusú idézeteket ismer? Milyen szabályok vonatkoznak a keresztárfolyam kiszámítására?

3) Ismertesse az azonnali és határidős piacokat! Mi határozza meg az azonnali és határidős kamatlábakat?

4) Mit jelent az 5,6342 FRF/USD jegyzés? Nevezze meg a "nagy számot" ebben az idézetben, a bázispontot, a jegyzés pénznemét és az árajánlat alapját.

5) Mit értünk egy devizapiaci szereplő devizapozícióján? Ha egy bank német márkát vesz svájci frankért, hogyan változik a devizapozíciója?

6) Miben különböznek a határidős kontraktusok a határidős kontraktusoktól?

7) A devizapiacon mely tranzakciókat nevezzük swap ügyleteknek? Milyen előnyeik vannak más határidős ügyletekkel szemben?

8) Mi az alapvető különbség az opciós kontraktusok és az egyéb határidős szerződések között? Milyen típusú lehetőségeket ismer?

9) Mi a különbség a devizapiacon működő arbitrázsok, fedezeti ügyletek és spekulánsok között?

10) Ön bankkereskedő. Ha a következő devizajegyzések jelenleg elérhetők:

USD/ECU FRF/USD BEF/USD DEM/USD USD/GBP 1,3560/80 5,5500/50 30,45/70 1,5200/70 1,7860/900,

akkor milyen idézetet használsz:

a) eladni BEF-et az ügyfélnek USD-ért;

b) vásároljon ECU-t USD-ért;

c) DEM vásárlás FRF-ért;

d) GBP-t ad el BEF-ért?

Ezenkívül válaszoljon arra, hogy a banki ügyfél milyen árajánlattal vásárol GBP-t Öntől ECU-ért. 11) Határozza meg, hány német márka van SDR-egységenként, ha rendelkezésre állnak a következő információk (táblázat). Pénznemek Részesedés az SDR kosárban nemzeti értékben Devizaegységenkénti árfolyam dollárban 0,452 1,0000 német márka 0,527 0,6442 svájci frank 0,875 0,7841 francia frank 1,02 0,1886 japán jen 33,04 dán korona 0,0100 dán korona

0,1641 12) Ha Ön egy vételi opció birtokosa lenne USA-dollárban 1,70 USD/1 GBP kereskedési árfolyamon, akkor az opciót 1,83 USD per azonnali árfolyamon gyakorolná.

13) A következő információk állnak rendelkezésre a DEM/USE árfolyamról (táblázat): Árfolyam vétel Eladás Azonnali árfolyam Swap árfolyam (30) 1,6700 50 1,6780 40 Mi lesz a DEM/USD határidős 30 napos eladási árfolyama?

A valutaarbitrázs egy valuta vételi/eladási tranzakciója, amelyet azért hajtanak végre, hogy a későbbi ellentranzakciókból profitot szerezzenek.

A devizaügyleteket jellemző árfolyam-különbözet ​​határozza meg egy ilyen piaci mechanizmus befektetési vonzerejét. A cél a tárgyi eszközök gyarapodása külföldi monetáris eszközök kedvezményes vásárlása miatt. Ez lehetővé teszi, hogy később nyereséggel értékesítse őket.

A valuta arbitrázs a pénzügyi helyzet növekedését is jelenti a piaci viszonyok változása miatti természetes árfolyam-ingadozások miatt.

A tranzakciók lebonyolítása előtt diverzifikálja fogyasztói valutakosarát, hogy megőrizze befektetési portfólióját.

A valuta arbitrázs fogalma

A valutaarbitázs legegyszerűbb fogalma egy adott deviza vásárlása további előnyök megszerzése érdekében. Valójában ez egy olyan valuta vásárlása, amelynek jelenleg csökkentett értéke van. A valuta arbitrázs lehetővé teszi az eszközök növelését nyereséges továbbértékesítéssel abban a pillanatban, amikor az érték a legmagasabb, de nem ez a leginkább kiszámítható eszköz. A valuta eladó számára kedvező áron történő továbbértékesítésének pillanatát ellentranzakciónak nevezzük, és ez tekinthető a valuta arbitrázs végső pontjának is.

A valuta arbitrázs típusai

Megjelentek a deviza arbitrázs fő típusai, amelyeket keresletük alapján alkalmaznak. Nézzünk ezek közül néhányat:

1. piacközi, térbeli - az arbitrázs fő típusa, amely magában foglalja a valuta vásárlását és eladását különböző piacokon (a legnagyobb nyereség kivonására);
2. átmeneti – a nyereség egy adott időszak kamatlábai közötti különbség miatt keletkezik;
3. konverzió - ez a típus különböző devizák jegyzéseinek véletlenszerű ingadozásán alapul (a szekvenciális konverzió nyereséghez vezet);
4. valuta-kamat - a valutát nemcsak megvásárolják, hanem letétbe is helyezik, majd a letétbe helyezett pénzeszközöket egy másik devizáért értékesítik.

Arbitrázs deviza tranzakció

A fent leírt típusok alapján könnyen érthető, hogyan történik a valutaarbitázs művelet. A tér- és időbeállítások a legegyszerűbb módjai annak, hogy profitot szerezzenek egy arbitrázsműveletben. Érdemes megjegyezni, hogy a valutaarbitrázst nehezebb megvalósítani, ha az információ széles körben elérhető (például az interneten keresztül). Az ingadozások kevésbé jelentősek, a piaci szereplőknek összetettebb műveleti típusokhoz kell folyamodniuk (kamatingadozások időben történő rögzítése, betételhelyezés).

Forex arbitrázs

A Forex kereskedés gyakran magában foglalja a valuta arbitrázst. A Forex arbitrázs az egyik fő (és legegyszerűbb) módja annak, hogy még a devizakereskedésben kezdők is profitot szerezzenek. Az ilyen Forex-tranzakciók esetén általában két kereskedőt találnak, akik közül az egyik pénzügyi eszközt (például valutát) ad el az Ön számára kedvező áron. A második kereskedő ennek megfelelően felajánlja a szerszám megvásárlását magasabb áron. Fontos annak biztosítása, hogy a tranzakció teljes mértékben fedezze mindkét tranzakció költségeit.

Választottbíráskodás történik árukkal, értékpapírokkal és valutákkal. Történelmi értelmében a devizaarbitázs olyan devizaügylet, amely a valuta vásárlását (eladását) egy ellentranzakció későbbi lebonyolításával kombinálja annak érdekében, hogy a különböző devizapiacok árfolyam-különbsége miatt nyereséget termeljen ( térbeli arbitrázs) vagy az árfolyam bizonyos időn belüli ingadozása miatt (ideiglenes arbitrázs) . Az alapelv az, hogy olcsóbban szívjuk el a valutát, és drágábban adjuk el. Egyszerű és összetett deviza arbitrázs (több mint három valuta), készpénzes és határidős ügyletek feltételein. Céltól függően - spekulatív (a cél az árfolyamok ingadozásából adódó különbségek kihasználása) és konverziós (a cél a legjövedelmezőbb deviza vásárlása, amelyre szükség van. Különböző bankok versenyképes árfolyamainak alkalmazása. A lehetőségek szélesebbek, hiszen az árfolyamok különbsége lehet .nem akkora, mint a spekulatív) valutaarbitázsban.

A kereskedők és a bankok arra törekednek, hogy olyan devizaügyleteket bonyolítsanak le, amelyek a számukra legkedvezőbb vételi és eladási arányt teremtik meg az egyes devizákban. Ezzel párhuzamosan változtatják árajánlataikat, vonzóbbá téve azokat a potenciális ügyfelek számára, és szükség esetén maguk is más bankokhoz fordulnak az őket érdeklő műveletek elvégzése érdekében.

A devizaarbitázs és a közönséges devizaspekuláció közötti különbség az, hogy a kereskedő a tranzakció rövid távú jellegére összpontosít, és megpróbálja előre jelezni a tranzakciók közötti rövid időszak árfolyam-ingadozásait. Néha a nap folyamán többször változtat a taktikán. Ehhez a kereskedőnek jól kell ismernie a piacot, és képesnek kell lennie előre jelezni, folyamatosan elemezni a kapcsolattartást más kereskedőkkel, figyelemmel kell kísérnie az árfolyamok és a kamatlábak mozgását, az árfolyam-ingadozások okainak és irányának meghatározása érdekében. A devizaspekuláció célja, hogy egy adott pozíciót hosszú ideig fenntartson egy olyan devizában, amelynek árfolyama emelkedik, vagy egy rövid pozíciót egy leértékelődésre jelölt devizában. Ugyanakkor gyakran célzott valutaeladást hajtanak végre annak érdekében, hogy bizonytalan légkört teremtsenek, és az árfolyam jelentős visszaállítását és leértékelődését okozzák, vagy fordítva.

Az arbitrázs devizaügyleteket azzal a céllal hajtják végre, hogy a fejlett országok (térbeli) piacain az árfolyam-különbségből profitot termeljenek. Megvalósításának szükséges feltétele a valuták szabad konvertibilitása. Az előfeltétel a kurzusok közötti eltérés. Tekintettel arra, hogy a devizák vétele és eladása a különböző piacokon szinte egyszerre történik, az arbitrázs szinte nem jár árfolyamkockázattal. A választottbírósági eljárás több valutával is lefolytatható. A viszonylag csekély nyereséget ellensúlyozza a tranzakciók nagysága és a tőkeforgalom gyorsasága. Az átváltási arbitrázs a deviza vásárlása a legolcsóbb módon, a legjövedelmezőbb piac felhasználásával. Ebben a térbeli és időbeli arbitrázstól eltérően a kezdeti és a végső pénznem nem azonos. A megvalósítás során figyelembe veszi a legkedvezőbb piacok felhasználását és az árfolyamok időbeli változásait. A kamatarbitázs magában foglalja a különböző hiteltőke-piacokon a kamatlábak különbségéből való profitszerzést.